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钢市“寒风”频吹 焦炭市场也跟着乱
目前，我国经济下行压力加大，有周期性因素，也有结构性因素，但经济结构失衡所引发的需求端弱化是经济增速下降的根源。为了改善供需矛盾，中央在总结发扬以往需求侧调控经验的基础上，在供给侧结构改革方面也开始加大力度。而要缓解钢市供应过剩、治理雾霾多发难题，压缩高耗能、高污染和高投入的钢厂产能是解决途径之一。
据我的钢铁网预测，入冬以后，市场需求萎缩，成品材价格加速下跌，钢厂亏损继续扩大，减产力度再度增强，11月全国粗钢产量呈现下降态势——日均产量为201.00万吨，环比减少2.84万吨，降幅为1.39%。在价格方面，钢材价格整体下跌，11月下旬，Mysteel钢材综合价格指数为71.42点，环比下降5.77%。
由于需求的季节性回落以及持续亏损倒逼钢厂进一步的减产，原料需求仍有下降空间，然而全球主要矿商继续降本增效、扩大产量，铁矿石市场供给压力仍存。 四大矿商的三季报显示，2015年前三季度，四大矿山累计产量7.92亿吨，同比增长8.2%;其中第三季度产量合计达到28640万吨，同比增加 1897万吨，增幅为7%。
近期，国内铁矿石港口库存呈现渐增之势。截至11月27日，西本新干线监测的全国41个主要港口铁矿石库存为8930万吨，较 前一周大幅增加260万吨，较10月初上升超过800万吨，创今年5月以来的新高。港口铁矿石库存上行在一定程度上反映出短期铁矿石供需矛盾有所恶化，价 格也有被进一步打压的余地。加上近期美元走强，以美元计价的铁矿石价格承压较重，预计后期进口矿价 仍有下行空间。从焦炭市场来看，当前需求低迷、库存居高不下的格局依然存在，同时，钢厂在利润不佳的情况下，进一步压低焦炭采购价格，焦炭后市继续承压。 此外，另一主原料钢坯在11月份一度趋强，但在11末出现急速下跌，跌破1500元/吨关口，创历史新低。由此可见，钢市成本支撑面仍在继续弱化。
从笔者了解的情况来推算，12月，钢厂将加大减产力度，钢市供应将持续减少，这显然不利于后期焦炭消费。
焦炭市场难言乐观
在国内钢市“寒风”频吹下，焦炭企业日子自然不好过。上月末，北方地区焦炭价格继续下跌，河北钢铁集团焦炭采购价格下调30元/吨，多家钢厂跟跌或计划跟跌。截至11月27日，Mysteel焦炭指数为654.2点，环比下跌3.05%。目前，山西地区焦化厂平均开工率在七成左右，焦化厂亏损幅度较大，超过100元/吨。
现阶段，钢厂为缩减亏损，持续打压焦炭价格，且保持低水位库存，谨慎采购焦炭，焦化厂只能被迫接受降价。考虑到后期钢长减产力度加大，焦炭供大于求的矛盾将再次凸显，其价格仍有下跌空间。
综上所述，国内钢市正处于“寒冬”，钢材需求低迷，钢厂销售困难，从而倒逼钢厂减产。此外，目前供应侧改革政策发力和环保力度加强也令钢厂产能收缩，预计未来钢材产量将进一步下滑，从而降低对原料焦炭的需求，迫使焦价持续回落。笔者认为，焦炭期价仍未见底，1605合约存在继续下探的空间。
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